Structure économique de la Chine

Les débats sur la nouvelle structure économique, que devrait adopter la Chine, se multiplient. Le gouvernement a indiqué que le marché intérieur devait devenir plus important . Le 12 août, lors du sommet en ligne de l’été sur « La nouvelle structure économique de la Chine « , Cao Dewang, président du groupe Fu Yao Glass et Yu Yongding, Membre de l’Académie des Sciences sociales ont abordé le sujet. Leur discussion est centrée sur le problème sino-américain. Ils pensent que le découplage est difficile à réaliser. En effet, la restauration de l’industrie manufacturière aux Etats-Unis se heurte à de nombreux obstacles. La Chine, face à la guerre financière en devenir, doit procéder à des ajustements indispensables tout en renforçant le marché national.
Un résume de leur discussion parue dans la presse chinoise :

Découplage, impossible?

Cao : La querelle entre la Chine et les États-Unis relève du domaine politique. Cependant, le véritable découplage de l’économie chinoise et américaine n’est pas aisé, l’établissement de relations diplomatiques entre la Chine et les États-Unis a été difficile, le découplage l’est encore plus – la Chine et les États-Unis sont très dépendants l’un de l’autre, le découplage est un choix très irrationnel et coûteux.
Mais il n’est pas impossible, pour des raisons politiques, surtout dans le secteur de la haute technologie, que les Etats-Unis contiennent la Chine et se découplent de la Chine.

En plus du découplage possible dans le domaine de la science et de la technologie, Yu a également souligné que la Chine est confrontée à une série de menaces de la part des États-Unis dans le domaine financier. Cependant, à en juger par la situation actuelle, les États-Unis ne devraient pas demander l’expulsion de la Chine des deux systèmes commerciaux financiers internationaux, swift and chips. Le gouvernement chinois devrait permettre au taux de change de flotter librement, insister sur la gestion des flux de capitaux transfrontaliers, accroître les efforts pour établir un système de règlement pour le renminbi et promouvoir l’internationalisation du renminbi.
La Chine ne doit pas se faire d’illusions, les Etats-Unis lutteront pour maintenir l’écart technologique avec la Chine le plus longtemps possible ce qui n’empêche pas la Chine et les États-Unis de coopérer davantage en matière de commerce général.

CHINE ETATS UNIS DECOUPLAGE

La difficile restauration de l’industrie manufacturière aux Etats-Unis 

Yong : Les États-Unis réduisent progressivement leur dépendance à l’égard de la Chine dans le domaine du commerce général. Au fil des ans, les entrepreneurs américains se sont déplacés de la Chine vers l’Inde, le Vietnam, le Cambodge, l’ Europe de l’Est et d’autres pays.
Trump a déclaré que les Chinois prenaient les emplois américains et a demandé à plusieurs reprises que les entreprises manufacturières américaines reviennent de Chine aux États-Unis. Le mouvement « Revitalizing American Manufacturing Power » a été inventé par Barack Obama en 2013 lorsqu’il était président. Le style des deux présidents est différent mais ils ont le même but : ils veulent tous les deux restaurer et revigorer l’industrie manufacturière américaine.
C’est la bonne chose à faire pour restaurer l’industrie manufacturière aux États-Unis, mais ce n’est pas si facile que cela : tout d’abord, après les années 1970, les États-Unis ont introduit des lois syndicales, des lois sur le travail et de nombreuses autres politiques. Pour restaurer la production américaine maintenant, devons-nous réviser autant de documents politiques qui ont été mis en place auparavant ? Deuxièmement, cela fait près de 50 ans que les États-Unis se sont désindustrialisés, ça fait deux générations, il y a une pénurie de patrons qui investissent dans la fabrication. Très peu de propriétaires de PME aux États-Unis investissent dans le secteur manufacturier. Le pays est face à une pénurie de travailleurs. Les diplômés de l’université préfèrent la Silicon Valley, Wall Street ou Hollywood, et peu de jeunes gens prêts à entrer dans les usines
Il sera vraiment difficile pour les États-Unis de relancer l’industrie manufacturière en quelques années, et les traces laissées par le processus de désindustrialisation doivent être réglées, comme les relations de travail, les méthodes de distribution, le développement des équipes d’investisseurs, la pénurie de travailleurs qualifiés. Il est important de rappeler qu’il s’agit d’une transformation stratégique nationale, impliquant une transformation humaine, économique, du mode de vie et de la distribution, et un slogan ne suffit certainement pas.
L’économiste Huang Qifan, sur la difficulté de découpler la chaîne industrielle mondiale de la Chine, mentionne plusieurs points : tout d’abord, il estime que les investissements nécessaires à la reconstruction de la chaîne industrielle sont difficiles à obtenir, et que pour que la Chine et les États-Unis se découplent, il faudrait que les États-Unis dépensent beaucoup d’argent pour réinvestir dans de nombreuses infrastructures. Il n’est pas facile de mettre en place les activités de soutien à la reconstruction industrielle. À Dongguan, en Chine, une grappe industrielle existe, et les pièces nécessaires à la fabrication d’un produit particulier sont facilement disponibles. Mais les États-Unis ont longtemps négligé l’industrie manufacturière, ce qui rend difficile le rétablissement sans grappe industrielle. La structure économique des États-Unis freine le développement de l’industrie manufacturière. Enfin, l’infrastructure pour le développement de l’industrie manufacturière est difficile à soutenir. En résumé, selon Huang Qifan, le remaniement de la chaîne industrielle mondiale ne sera pas le fruit l’espoir de quelques politiciens occidentaux de se découpler de la Chine, mais la loi du marché s’imposera, avec l’intégration verticale dans une direction plus diversifiée.

Les facteurs politiques

Cao : :Huang Qifan parle surtout d’investissements directs, les entreprises américaines en Chine sont réticentes et ont du mal à revenir en arrière. Mais la question du découplage de la chaîne industrielle n’est pas tout à fait la même que celle du désinvestissement et de la délocalisation des entreprises américaines.
Tout d’abord, des facteurs politiques doivent être pris en compte lors de la discussion de la question du découplage entre la Chine et les États-Unis. Les États-Unis craignent que la Chine les rattrape ou même les dépasse. La baisse de la croissance économique de la Chine est l’objectif politique de l’élite politique américaine. En politique internationale, c’est toujours l’objectif politique qui prime sur l’objectif économique. Afin d’atteindre l’objectif politique de restreindre la Chine, les politiciens américains sont autorisés à envisager de sacrifier certains intérêts économiques. En d’autres termes, bien qu’il soit difficile et coûteux de découpler les chaînes industrielles, le découplage n’est pas impossible, surtout dans le secteur des hautes technologies.

Le secteur des hautes technologies

Deuxièmement, pour étudier la question du découplage industriel entre la Chine et les États-Unis, nous avons besoin d’une analyse spécifique de chaque industrie. Pour quelques industries pour les États-Unis, peu importe qu’elles soient découplées ou non. Mais il y a certains secteurs, notamment dans les industries de haute technologie, où le découplage n’est pas un obstacle insurmontable. Par exemple, la Chine est le plus gros acheteur de puces, et les entreprises américaines de haute technologie, comme Qualcomm, vont bien sûr souffrir si elles ne vendent pas de puces à la Chine. Mais pour des considérations politiques, pour attaquer la Chine, les pertes de Qualcomm ne sont pas suffisantes pour inciter le gouvernement américain à lever l’interdiction faite à Qualcomm de vendre des puces à la Chine. A la demande de l’admnistration américaine, Qualcomm et TSMC ne vendent plus de produits à Huawei. Je pense que dans le domaine des semi-conducteurs, les États-Unis sont en mesure de chasser la Chine de la chaîne industrielle mondiale qu’ils contrôlent. Par exemple, la Chine fabrique également de grands avions qui sont très impliqués dans la chaîne industrielle mondiale. La Chine est un grand marché de l’aviation avec un potentiel inégalé dans le monde, et bien que les États-Unis apprécient le marché de l’aviation chinois, le gouvernement américain aurait pu empêcher les fournisseurs américains de travailler avec la Chine pour des raisons politiques. Pour les politiciens américains, expulser la Chine de la chaîne d’approvisionnement de la construction de grands avions est un prix qu’ils peuvent se permettre de payer.

En bref, il est vrai que le coût du découplage entre la Chine et les États-Unis est très élevé, et il est vrai que cela serait préjudiciable aux deux parties. Mais les États-Unis, pour des raisons politiques, veulent a battre la Chine, dans de nombreux domaines de haute technologie, les États-Unis doivent contenir la Chine, avec le découplage de la Chine, ce qui n’est pas impossible à faire. À cet égard, nous devons encore compter sur notre propre force pour réaliser des innovations indépendantes et former un système industriel solide, ce qui prend beaucoup de temps et nécessite d’investir beaucoup de capitaux dans la recherche et le développement, mais je crains que nous n’ayons pas de meilleur moyen.

Guerre financière

Yong : Depuis 2018, le conflit économique entre les États-Unis et la Chine a évolué plus intensément dans cinq domaines : les guerres tarifaires, les guerres d’investissement pour faire sortir les capitaux américains de Chine tout en surveillant de plus près les entreprises chinoises qui investissent aux États-Unis, les guerres technologiques, comme la guerre des 5G, les guerres de change et les guerres financières.
Sanctions et extorsions
En termes de guerre financière, il y a plusieurs sujets de préoccupation : tout d’abord, les États-Unis pourraient imposer une forme de sanctions financières à la Chine. Les sanctions financières peuvent être utilisées de nombreuses façons, par exemple contre une banque ou certains secteurs. Deuxièmement, l’extorsion financière. De nombreuses institutions financières chinoises, telles que la Banque de Chine et la Banque agricole de Chine, ont déjà fait l’objet d’un chantage financier, sous le couvert d’une fraction ou d’une émission quelconque. En fait, l’extorsion financière américaine ne vise pas seulement la Chine, mais de nombreuses banques européennes ont également été extorquées à grande échelle. Depuis la crise financière de 2008, les grandes banques du monde entier ont été condamnées à une amende de 243 milliards de dollars par les États-Unis, ce qui est un moyen pour les États-Unis de s’enrichir !Troisièmement, il favorise la fuite massive des capitaux. La fuite des capitaux peut prendre de nombreuses formes, elle est souvent associée à la corruption, et de grandes quantités de capitaux se sont déplacées vers les États-Unis. En 2014 et 2015, la Chine a connu une grave fuite de capitaux. Bien sûr, les sorties et les fuites étaient principalement le problème intérieur de la Chine. Quatrièmement, la Chine détient une grande quantité de dollars américains, et les États-Unis ont pu répercuter la crise de la dette américaine en dévaluant le dollar et en provoquant des pertes dans les actifs chinois à l’étranger. Cinquièmement, la saisie des avoirs chinois à l’étranger lorsque le conflit entre les États-Unis et la Chine s’est aggravé. Martin Wolf, rédacteur en chef adjoint du Financial Times, a averti fin 2013 que les États-Unis pourraient saisir une partie importante des actifs de la Chine en cas de conflit entre la Chine et les États-Unis. Une telle possibilité ne peut être exclue, et nombre des pratiques actuelles des États-Unis. Il est difficile de prévoir ce que l’administration Trump ne fera pas.
Dans l’ensemble, la Chine est confrontée à une série de menaces de la part des États-Unis sur le front financier, même si, jusqu’à présent, les soi-disant sanctions américaines ne sont pas nombreuses. Par exemple, la banque chinoise Kunlun avait un accord pétrolier avec l’Iran, et les États-Unis ont sanctionné la banque Kunlun. Les sanctions américaines l’ont principalement exclu du système de règlement en dollars, et elle ne peut pas utiliser le dollar ou faire des affaires avec un système de règlement lié au dollar. Dès lors qu’une entreprise ne peut pas utiliser le dollar américain et le système de règlement en dollars américains, les affaires à l’étranger de l’entreprise sont difficiles. Cette sanction a été appliquée dans le passé et le sera à nouveau à l’avenir. Nous devons être très prudents à ce sujet.

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Swift et Chips


La majorité des transactions financières internationales passent par deux systèmes, Swif et Chips. Ainsi, les États-Unis doivent utiliser ces systèmes pour servir leurs propres intérêts géopolitiques. Nous espérons qu’à l’avenir, nous serons en mesure de construire un système de messagerie et un système de règlement qui puissent être libérés du contrôle des États-Unis, mais la route est très longue pour atteindre cet objectif. Certains universitaires chinois ont également parlé de résoudre ce problème en favorisant l’internationalisation du renminbi, mais c’est un processus très long. Dans l’état actuel des choses, je pense que les États-Unis ne  vont pas expulser la Chine des deux systèmes. La Chine doit cepdendant agir et se préparer à l’inattendu.
En fait, il y a plus de deux décennies, lorsque les réserves de change et les avoirs à l’étranger de la Chine étaient peu importants, nous avons envisagé ces possibilités, mais n’avons pris aucune mesure. Dans l’état actuel des choses, il y a beaucoup de choses qui ne peuvent plus être corrigées simplement en y réfléchissant, et nous ne pouvons que nous accommoder et trouver lentement des moyens de nous en sortir. Les mesures proactives que nous pouvons prendre sont limitées. Dans une large mesure, nous ne pouvons que fonder nos espoirs sur l’idée de « tuer mille ennemis et d’en perdre huit cents (ou plus) », ce qui peut faire en sorte que Trump fasse moins de folies.

renminbi dollar

Marché intérieur, comme pilier

Récemment, le gouvernement central a avancé l’idée stratégique d' »accélérer la formation d’un nouveau modèle de développement avec la circulation intérieure comme pilier et les doubles cycles nationaux et internationaux se favorisant mutuellement » (voir article). Cette réflexion stratégique est également la ligne directrice qui nous guide pour traiter du découplage financier et des sanctions américaines. Cette direction a une incidence sur la stratégie de développement futur de la Chine, sur sa structure économique et sur l’ajustement de sa balance des paiements. À long terme, cet ajustement renforcera considérablement la sécurité financière de la Chine et réduira au minimum les dommages causés à l’économie chinoise par la guerre financière menée par les États-Unis. 

Ajustements nécessaires 

Des ajustements politiques spécifiques sont nécessaires :
Premièrement, le taux de change du renminbi devrait pouvoir flotter librement. Si le taux de change du renminbi peut flotter librement, la banque centrale n’a ni besoin d’intervenir sur le marché des changes, ni d’acheter des dollars pour augmenter les réserves de change, ni d’utiliser les réserves de change pour stabiliser le taux de change du renminbi.
Deuxièmement, la gestion des flux de capitaux transfrontaliers doit être maintenue, et le pare-feu des contrôles des capitaux ne peut être supprimé. Toutefois, la libéralisation progressive de certains postes spécifiques dans le cadre du programme d’investissement peut être poursuivie. Comme de nombreux problèmes systémiques n’ont pas été résolus, la suppression complète du pare-feu des contrôles des capitaux peut, dans certaines circonstances, entraîner des sorties et des fuites de capitaux à grande échelle. Lors de la crise financière asiatique de 1997-1998, les capitaux internationaux avaient attaqué le baht thaïlandais et le dollar de Hong Kong. Sans pare-feu, il serait difficile pour la Chine de résister à de telles attaques.
Troisièmement, intensifier les efforts pour mettre en place un système de règlement en yuans. D’autres recherches et tentatives ont été faites sur la question de la monnaie numérique, et en fait, la banque centrale a déjà fait beaucoup de travail dans ces domaines.
Quatrièmement, promouvoir l’internationalisation du renminbi. Tant que les conditions le permettent, nous utiliserons autant que possible le RMB pour dénommer, régler et investir en RMB.
Cinquièmement, les entreprises chinoises devraient combler les lacunes de la gestion de la conformité. Notre capacité de mise en conformité et de lutte contre le blanchiment d’argent ne peut pas suivre les besoins importants de l’Europe et des États-Unis et d’autres pays en matière de réglementation. Les entreprises chinoises ont encore beaucoup de travail à faire en termes de culture de conformité, de construction de systèmes et de formation des talents. Les entreprises et les institutions financières chinoises à l’étranger doivent être plus vigilantes et renforcer leurs efforts pour éviter que le gouvernement américain n’utilise sa juridiction à long terme pour l’extorsion et le chantage.
Sixièmement, renforcer la coopération internationale pour promouvoir la réforme du système monétaire international et renforcer le rôle du DTS en tant que monnaie de réserve internationale. Continuer à explorer la possibilité d’une coopération financière régionale.
Septièmement, promouvoir régulièrement la diversification des actifs à l’étranger et réduire les avoirs en dollars américains.

Volonté d’hégémonie ?

Yu Yongding : Il y a un réel problème avec le piège dit de Thucydide entre la Chine et les États-Unis. La Chine a connu une croissance rapide au cours des 40 dernières années, surtout après 2001, et surtout après la crise financière de 2008, lorsque l’Occident a stagné et que l’économie chinoise est allée encore plus loin. Ainsi, le fossé entre la Chine et les États-Unis se réduit progressivement, ce qui suscite la peur aux États-Unis. Il est naturel pour les États-Unis, en tant que puissance conservatrice, d’avoir une telle mentalité. Bien que la Chine n’ait aucune rancune envers les États-Unis et ne veuille pas rivaliser avec eux pour l’hégémonie mondiale, de nombreux Américains ne voient pas les choses de cette façon. Qu’ils soient démocrates ou républicains, le gouvernement américain est responsable de la fortune nationale des États-Unis. En tant qu’État hégémonique contemporain, il pense que la Chine a menacé sa position hégémonique et il mettra la pression sur la Chine même s’il pense que la Chine n’a pas l’intention de la menacer. En effet, les États-Unis ne peuvent pas en être sûrs. Il est donc tenu de mettre la pression sur la Chine. Cela a toujours été la réalité de la politique internationale, et la Chine n’a pas à s’en plaindre, encore moins à se faire des illusions à ce sujet. En bref, les États-Unis vont certainement mettre la pression sur la Chine, surtout dans le secteur des hautes technologies. Les États-Unis feront tout leur possible pour maintenir l’écart technologique avec la Chine pendant 20, 30 ans, voire plus longtemps, Toutefois, les États-Unis et la Chine peuvent encore coopérer sur des questions générales de commerce et d’investissement. Bien sûr, la Chine devra procéder à un ajustement très important. L’excédent commercial avec les États-Unis atteint près de 200 milliards de dollars par an, ce qui est insoutenable : d’une part, les États-Unis ne permettront jamais à la Chine de continuer à maintenir un excédent commercial aussi important ; d’autre part, l’excédent commercial de la Chine avec les États-Unis signifie qu’elle prête plus d’argent aux États-Unis, ce qui n’est pas bon pour un pays pauvre comme la Chine. Ainsi, pour inverser cette situation, nous devons d’une part nous opposer fermement au protectionnisme commercial américain et d’autre part, nous devons également ajuster notre politique commerciale à l’égard des États-Unis. Afin de faire progresser la balance commerciale entre la Chine et les États-Unis, nous devons augmenter nos importations des États-Unis. Mais ce que nous voulons acheter aux États-Unis ils ne nous les vendent pas, et ce que les États-Unis peuvent nous vendre, la Chine n’en a peut-être pas besoin. Que faire ? Nous devrons réduire nos exportations vers les États-Unis, mais le volume total des échanges entre la Chine et les États-Unis pourrait alors diminuer. Une baisse du commerce total n’est certainement pas bonne pour la croissance économique, d’autant plus qu’une réduction des exportations va certainement freiner la demande globale. Face à cette situation, nous ne pouvons remplacer le poids du marché extérieur qu’en élargissant le marché intérieur, et je pense que c’est peut-être la raison pour laquelle le gouvernement a proposé l’approche « axée sur le cycle intérieur ».

Un entretien qui met en évidence les challenges face aux attaques américaines. La Chine doit avoir un marché intérieur plus important et s’armer financièrement pour résister aux coups de canon de son adversaire/ennemi/ex-conjoint (au choix). Dans 80 jours, la donne peut changer. Trump a dit que les Américains devraient apprendre le chinois si Biden devient président!

Sources :
Xingjingbao

Caixin

14 août 2020

Publié le Catégories Economie

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